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　　1992年上海凤凰自行车公司成立，一年后，凤凰自行车公司整体改制成为股份有限公司，并在上海证券交易所上市，公开发行A股和B股。这一年，凤凰牌自行车的年生产量跃过了500万的大关，达到了523万辆。然而同一时期，由于技术门槛不高，中国自行车零部件生产商和整车厂的数量都大幅度增加，国内自行车生产进入了饱和期。而凤凰自行车厂当时并没有想办法提高自己的竞争力，反倒是通过收回品牌使用权的方式，试图使其他的小厂无法借力自己的品牌效益。然而事与愿违的是，经过多年的联营，那些“小厂”早已具备了相当的生产能力，在脱离凤凰自行车厂之后，纷纷成立了自己的品牌，把“凤凰牌”自行车拖入了低价竞争的泥潭。与此同时，台资和外资自行车公司也借机打入了中国大陆市场。